精實新聞 2004-03-26 12:13:56 記者 柯安聰 報導

由於第2季除權息行情即將來臨，加上外資與本土資金皆有朝利基型標的佈局的趨勢，這都有利於產業前景明確且業績成長的中小型股表現。不過中小型股高報酬、高風險的特性，讓不少自認保守的投資人「想愛又怕受到傷害」。群益投信指出，從過去台股主要的幾個漲跌波段的經驗獲知，即使在大盤下跌的過程中，中小型股基金仍相較其他類基金抗跌。

根據群益投信從近期台股主要的幾個漲跌波段統計，包括去年4月28日股市從相對低點4044點漲至11月6日的波段相高點6182點；接著再從6182點修正至12月17日的5718點，最後再一路漲到今年3月5日的波段新高7135點等三段期間的報酬看，國內中小型股基金平均報酬率表現優異，即使大盤在下跌波段中，一般股票型基金與科技型基金都已呈現負報酬，但中小型股票基金仍然有4.41％的報酬率，相較其他類基金抗跌。顯示中小型股票基金具有強漲抗跌的特性。 

不過群益投信表示，除了報酬外，風險控管也是投資人不可忽視的投資指標。評比指標有年化標準差、β值及SHARPE(夏普)值。年化標準差用來衡量報酬率的波動性，因此數字愈低愈好；β值用來衡量基金的市場風險，因此β值愈小愈好，SHARPE用來衡量每單位總風險所得的超額報酬，因此愈高愈佳。根據投信投顧公會93年2月基金績效評比表，「群益中小型股基金」無論在報酬率的波動性、市場風險及承擔每單位風險下的超額報酬表現，都優於同類型基金平均與大盤。顯示經理人能在嚴格控制風險下，創造最佳報酬。

群益投信表示，由於去年基期仍低，預料今年上半年國內經濟成長率及企業獲利，仍可維持強勁成長，在基本面表現良好，且資金動能充裕的情況下，台股行情尚未看淡，預料在除權息行情及第一季季報追蹤效應下，大盤將成為中小型績優股的天下。另外由於中小型股波動性高、選股不易，群益投信建議以中小型股基金方式投入，是較穩健的作法。